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　分析师：就预测而言，2021 年中的部分数字必然受到 2020 年拉引效果的影响，大概是四、五百万的样子，大家也在讨论这四、五百万究竟是什么意思。可否就第一季度的预测来进一步谈谈 2021 年一整年的走势？你们每年大概新增付费用户一般是 2800 至 3000 万，这其中是否已经有4、500 万的量已经包含在 2020 年的拉引效果中了？

　　斯宾塞·诺依曼：我们不会提供一整年的预测，太多不确定因素了。我们可以报个数字，不过没什么意义。未来 90 天我们都很难预测。长远来看我们非常乐观，你也提到我们历史上的增长情况，希望我们也能大致达到这一水平。现实情况是，观影量有增加，尽管有从新冠高峰期水平降下来了，但是同比还是增长的，这在世界各地都是这样。与去年相比，留存率也有所提高，购买率也是。各项指标都很喜人，不过我还是不打算提供全年的预测。

　　分析师：关于地区，有一个值得注意的现象是，在一些地区，尽管大家都认为市场饱和了，你们还是在价格提高的情况下不断地加快增长的步伐，非常令人吃惊。而在其他地区，尽管有新冠带来的红利，第三季度相比于 2019 年而言增长更慢，而且还是在那些市场并未饱和的地区。可否谈谈这些地区的趋势以及背后的影响因素？

　　斯宾塞·诺依曼：世界各地其实情况差不多，而国家与国家之间也存在细微差别。世界各地观影趋势、用户观看的内容类型在疫情发生前后都差不多。当然，我们也在提供越来越多种类的优质内容和绝佳观影体验。其中有些国家，我们还在寻找最佳的内容匹配并且进一步进行市场渗透，不过我们一直都在增长。拿拉丁美洲来举例好了，这算是我们发展得比较成熟的市场了，我们在过去几年每年都有五、六百万的新增用户。像你提到了美国市场，市场渗透率已经达到了 60%，而我们还一样在增长。我们的市场份额还很小，甚至是在付费电视这一块，我们的观影量还相当低，我们增长的空间还很大呢。我们的目标只是在世界各地表现得更好些而已。

　　里德·哈斯廷斯：美国目前算是渗透率最高的市场，即使是在美国，奈飞的观影量仅占电视观影量不到 10%。我们在美国是有很多的订阅用户，但是，我们还想在观影时间上有更大的增长。

　　分析师：一个关于财务的问题，财报中比较新的一块，那就是自由现金流的预测以及回购的预测。你们自由现金流比预测的水平要高。可否谈谈你们是如何配置资本的？以及你们就用现金进行股票回购，而不考虑其他选项的个中原因？为何不选择杠杆债券，而是选择了绝对的债务金额？

　　斯宾塞·诺依曼：在自由现金流方面我们倍感自豪。我们在财报前一会儿内部还开了个会，我们有提到，对我们来说，达到 2 亿用户以及有足够的现金去推动用户量的增长也算是里程碑式的成就。在资本部署方面，基本方针是不变的，我们还是会继续保持警惕，只投资那些可以使我们的股东价值最大化的领域。最近情况在好转，我们的负债表上有 10 亿美元的现金，我们预测 2021 年我们的现金流将转正。我们想以现金的方式回馈我们的股东们。因此，我们不会留过多的现金，我们会在负债表上留 10 至 15 亿美元现金，不过这纯粹是为了确保我们如果想要投资债券，我们手头有足够的现金罢了，背后没有什么复杂的原因。另外，我们希望我们的资金操作更加灵活。我们还是会大力地进行投资，鉴于存在巨大的机遇，这还是我们的首要考虑因素。

　　分析师：在竞争方面，这个问题可能听起来蛮不公平的，因为其实你们为流媒体播放提供了一个行业模板。然而，考虑到迪士尼最近取得的成功，看起来 Netflix 倒是没有完全挖掘最大的潜能，得加倍努力以达到同样的规模。有没有什么原因导致迪士尼不那么具有可比性，以及你们将如何达到那样的水平？

　　里德·哈斯廷斯：迪士尼取得的成绩非常惊人。有迹象显示，用户愿意为更多的内容付更高的费用，因为大家对好的故事都如饥似渴，而迪士尼恰巧有很多这样优质的内容。这让我们对于进一步对用户增长和生产更多内容进行投资产生了极大的兴趣。Netflix 和迪士尼之间的竞争对于整个世界来说都是好事，这种竞争是剧集对剧集、电影对电影的那种角逐。我们摩拳擦掌，想在针对家庭观众的动画片方面赶上迪士尼。说不定有朝一日超过他们，谁知道呢？而同时，我们也将保持我们在大众娱乐方面的领导地位，我不认为迪士尼会在短期的未来上线这方面的内容。

　　泰德·萨兰多斯：在竞争方面，大家得看 2020 年的圣诞节，上线了很多大家期待已久的内容，例如《神奇女侠 1984》《心灵奇旅》，这两部电影同一天上映，都是有史以来发布规模最大的。这告诉我们，人们对极好的娱乐性内容有着巨大的胃口，他们也热爱不同种类的内容，他们也愿意为此付更多的费用，这是非常振奋人心的。我们一直跟所有人说，我们的目标就是制作大家最喜欢的节目和电影。同时，其他公司也在为此做着努力，而他们会补充 Netflix 缺少的那部分内容，这样的竞争格局是非常健康的。

　　格雷格·彼得斯：不光可以从用户量的角度来看，大家还可以从营收的角度来看这个问题。更多的营收也意味着我们能用它来创作更多大家爱看的内容。

　　斯宾塞·王：迪士尼 8700 万付费用户中，有 30% 来自 Hot Star，大家都看得出来，还是不太一样的。而我们的单位用户营收差不多是迪士尼的两倍。我们去年一年就收获了将近四千万新的付费用户。如果将这些方面考虑进去的话，并且我们在全球范围内的渗透率更高，我们还是相当满意的。

　　分析师：迪士尼现在加入进来，甚至是探索频道，以及所有的这些新内容的发布。仔细想来，这其实会加大整个流媒体播放市场的规模。这些公司会尝试其他更多的放送模式，而电信公司也开始这是一种新的日常。我猜，这会带来未来的一些变化。2020 年，随着各种流媒体播放服务不断涌现出来，这是否会给你们带来新的机遇，而让你们想要尝试新的放送渠道或加快增长的速度呢？

　　格雷格·彼得斯：对。我们有看到这一大规模的转变。当然，这一全球性的疫情加速了这一进程，这一巨大的推动力对我们来说是利好的。全球有越来越多的用户知道我们提供的优质服务。我们越来越目标明确，不断地变得更加活跃。我们竭力变得更富创造性，并不断推陈出新，旨在加速增长、优化放送模式以及触及更多的用户。其中最关键的推动力是，我们如何让那些已经付费的用户满意，而这才是终极推动因素。只要他们收获了极佳的体验，并到处跟朋友、家人、同事分享说我们的服务多么地好，我们的内容多么地有趣，就会自然而然吸引到新的一群用户。

（编辑：三门峡站长网）

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